“월급으론 한 주도 부담”…SK하이닉스 급등에 지역 투자자들 부담

코스피 호황을 이끈 SK하이닉스 주가가 급등하면서 지역 직장인들 사이에서는 한 주 매수하기도 부담스럽다는 목소리가 나오고 있다. 전문가들은 직접 투자 부담이 크다면 반도체 ETF 등을 활용하는 방법도 고려할 수 있다고 조언했다. 지난 26일 한국거래소에 따르면, 이날 기준 코스피는 전 거래일보다 5.81%(519.09포인트) 하락한 8,411.21로 장을 마쳤다. 코스피가 하락한 가운데 SK하이닉스도 전 거래일보다 8.36% 내리며 267만3천원으로 장을 마감했다. 올해 들어 SK하이닉스 주가는 폭발적으로 상승하는 모습을 보였다. 올해 첫 거래일인 지난 1월2일 종가 기준 SK하이닉스는 67만7천원으로 이날과 비교 시 약 294.83% 상승했다. 지난 22일 SK하이닉스가 삼성전자를 제치고 시가총액 1위를 기록할 당시에는 종가 기준 291만9천원을 기록했다. 장중 최고가는 298만7천원(지난 25일)이다. 주가가 급등하면서 개인 투자자들의 진입 부담도 커지고 있다. 실제 국가통계포털(KOSIS)에 집계된 '월평균 임금 및 임금상승률'을 보면 2025년 기준 대구 지역 상용근로자의 월평균 임금은 355만4천390원이다. SK하이닉스 주가가 200만원 후반대를 유지하면서 한 주를 매수하는 데만 월급의 상당 부분을 투자해야 하는 상황이다. 이날 종가(267만3천원) 기준으로는 SK하이닉스 주식 1주를 사기 위해 월평균 임금의 약 75.2%를 투자해야 한다. 직장인 최이선(여·35)씨는 "지난해 SK하이닉스 한 주가 50만원 후반이었을 때 소액으로 투자했다. 당시에도 많이 올랐다는 이야기가 있어 소액만 투자했다"면서 "수익이 많이 났지만 소액이어서 아쉽다. 그때 더 매수하지 못한 것이 후회가 된다. 이렇게 비싸질 줄 알았다면 적금 등을 깨서라도 투자했을 것이다. 지금은 너무 비싸 한 주를 사는 것도 고민이 된다"고 말했다. SK하이닉스 주식을 가지지 않고 있는 사람들의 고민도 커지고 있다. 김석태(34)씨는 "SK하이닉스가 계속해서 오르길래 매수 타이밍을 보기만 하다가 매수하지 못했다"면서 "지금은 한 주를 매수하기 위해 월급의 많은 부분을 투자해야 한다. 시장에서 액면분할 가능성도 제기되는 만큼 신중하게 접근할 계획이다"고 말했다. 전문가들은 직접 투자 대신 ETF를 활용하는 방법을 추천한다. 다만, ETF 투자 시 신중한 접근이 필요하다고 설명한다. 김도연 영남대 경제금융학부 교수는 "개별 종목 가격이 부담스럽다면 반도체 관련 ETF나 펀드에 투자하는 것도 하나의 방법이다"면서 "과거 삼성전자도 주가가 250만원 안팎까지 오를 당시 액면분할을 단행했다. SK하이닉스도 향후 액면분할 가능성을 배제할 수 없다"고 말했다. 옥영경 iM금융지주 ESG전략경영연구소 연구위원도 "SK하이닉스 주가가 부담스럽다면 반도체 관련 ETF, 코스피 ETF 등을 활용하는 것도 고려할 수 있다"면서 "다만 반도체 ETF의 경우 구성종목과 비중을 잘 보는 것이 중요하다"고 설명했다. 정지윤기자 yooni@yeongnam.com

2026.06.27

[박재일 칼럼] 주가 1만 시대, 누구 덕인가

요즘 부쩍 자주 듣는 말이 있다. '이재명 대통령, 정말 운이 좋다'는 촌평이다. 이 대통령을 추종하는 이들은 '국운 상승' 같은 극찬의 말도 쏟아낸다. 대통령에 대한 호불호를 떠나 근거가 있다. 주식시장이 일단 그렇다. 지난해 봄인가, 주식시장은 2천대 언저리였다. 국민연금공단 대구경북지부에 자문단의 일원으로 참석한 자리에서 난 이렇게 말했다. "연금 소진, 소득대체율 이런 고민도 한국주식이 1만 포인트만 돌파하면 모조리 해결될텐데". 다들 피식 웃었다. 1만? 그게 가능하냐는 표정이었다. 이재명 대통령이 국무회의에서 보건복지부 보고를 받고는 '국민연금 소진시기가 수십년 연장됐지 않나요' 하고 반문했다. 복지부 차관의 답변은 2071년이었으나, 주식시장이 폭등하면서 2100년으로 늦춰졌다는 추계가 언론에 등장했기 때문이다. 물론 국민연금은 한국주식만 들고 있는 건 아니다. 미국 주식, 유럽부동산, 채권 등등 다양하다. 아무튼 국민연금은 근년들어 주식으로 기록적인 수익률을 내고 있다. 지난해 261조원, 올들어 3월말까지 68조원을 불려 총 1천526조원을 적립중이다. 김성주 국민연금공단 이사장은 6월 현재 1천800조원으로 추산했다. 한국 주식시장은 전대 미문의 영역을 달리고 있다. 1만 포인트가 목전이다. 물론 돈을 벌었다는 사람이 많지는 않은 듯하다. 세계적 반도체 2톱, '삼전닉스(삼성전자 하이닉스)'의 독주 체제인 탓이다. 대한민국은 현재 '삼전닉스'를 보유한 국민과 보유 못한 국민 두 부류로 나뉜다. 주식시장을 꿰뚫는 상장기업 임원을 지낸 친구에게 물었다. 이번 대세 상승은 언제 끝이 날까. 그의 대답은 "당분간 오르겠지. 대신 엄청난 후유증이 기다릴 것이다." 삼전닉스의 질주가 영원히 계속될 수는 없고, 이는 이재명 정권의 부담이자 지지율 하락의 단초가 될 것이란 주석도 붙였다. 산이 높으면 골이 깊으니 틀린 진단도 아니다. 그는 정치적으로 우파 성향이다. 이 대통령은 후보시절 5천 포인트를 공약으로 내세웠는데, 집권한지 1년도 안돼 달성해 버렸다. 이 대통령의 수훈이 있다. 그 유명한 '송아지론'을 비롯해 상법개정, 주주 권리와 배당확대 정책이 대표적이다. 이재명 정부는 주식시장 활황에 재미를 붙여 코스닥 3천포인트 달성 위원회도 설치했다. 사실 삼전닉스는 그냥 오르는게 아니다. 실적은 세계 주식시장 역사에 남을 만하다. 삼성전자는 올해 300조원 이상의 영업이익이 예상된다. 앞으로 일본의 100대 기업 이익을 다 합쳐도 삼성전자에 못미친다는 추정(골드만삭스)도 있다. 2028년 삼전닉스 두 회사 이익이 무려 1천조원에 달할 것이란 전망도 나온다. 참고로 우리나라 한 해 실질적 집행가능 예산은 400조원이다. 우파 인사들은 말한다. 윤석열 대통령이 계엄도 안했으면 정말 좋은 시절 보내고 있을 것이란 한탄이다. 그 회한은 이런 질문으로 이어진다. "오늘의 삼전닉스 반도체는 대한민국의 어떤 부류가 만들었는가". 반도체 뿐만 아니다. 조선 방산 원자력 자동차 등 세계적 제조업 강국 한국은 어떻게 탄생했는가란 근본 질문이다. 사실 정치는 경제 즉, 주식시장 부동산 그리고 국민 개개인의 삶의 질과 불가분의 관계가 있다. 정권의 역사적 평가는 대한민국의 오늘에 누가 기여했느냐란 미래 질문에 그 승패가 갈린다. '내신 종합평가'다. 정권은 유한하고, 민주공화정의 그것은 빈번히 교체된다. 누가 대한민국을 완성하는가? 박재일기자 park11@yeongnam.com

2026.06.22

“반도체가 이끈 9천피…삼전닉스 아직 고평가 아니다”

코스피가 '9천피 시대'를 열었다. 투자시장의 새 이정표를 세운 만큼 상승장의 의미에 관심이 쏠린다. 전문가들은 국내 증시 체질 변화보다는 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 한 반도체 호황이 9천피 시대를 이끌었다고 분석하면서, 특정 종목 쏠림 현상에 따른 변동성을 경계해야 한다고 조언했다 김도연 영남대 경제금융학부 교수는 코스피 9천시대는 '삼성전자' 'SK하이닉스'가 이끌었다고 분석했다. 김 교수는 "AI 산업 확산 등 세계적으로 반도체 수요가 많은 만큼 반도체 호황이 쉽게 꺼지지는 않을 것 같다"고 하면서 "삼성전자 1분기 실적 발표 전까지는 반도체 중심 상승인지 국내 증시 시장이 전반적으로 좋아졌는지에 반신반의가 있었다. 투자환경이 좋아졌다는 점도 있지만 반도체 두 종목이 시장을 견인한 부분이 크다"고 설명했다. 그럼에도 그는 반도체주가 고평가는 아니라는 의견을 제기했다. 김 교수는 "삼성전자 1분기 실적만 보더라도 30만원대는 충분히 가능한 수준이었다. 1분기 실적에서 크게 떨어지지 않는다면 현재 가격은 고평가라고 보기 어렵다"고 말했다. 다만 코스피 호황과 별개로 과도한 반도체 쏠림에 관한 우려도 나온다. 이에 대해 김 교수는 "주식시장에서는 다양한 산업이 함께 성장해야 위험을 줄일 수 있다. 특정 종목에 집중되면 산업의 변동성이 시장 전체 변동성으로 이어질 수밖에 없다"며 "여러 산업이 고르게 성장해야 한 산업이 부진하더라도 다른 산업이 이를 보완할 수 있다. 현재와 같은 구조에서는 시장 변동성이 커질 수밖에 없다"고 설명했다. 코스피 강세 속 투자 열기가 높아지면서 투자자들의 신중한 접근도 요구된다. 김 교수는 PER(주가수익비율) 등 기업 가치 지표와 앞으로 발표될 2분기 실적도 면밀히 살펴볼 필요가 있다고 조언했다. 또 최근 관심이 커진 '단일 종목 레버리지 ETF 투자'에 대해서도 경계심을 가져야 한다고 말했다. 지난 4일부터 8일까지 3거래일간 하락장에서 삼성전자 레버리지 상품은 최대 35.9% 하락했다. SK하이닉스 레버리지 상품도 지난 2~8일 38.0% 급락하는 등 높은 변동성을 보였다. 김 교수는 "레버리지 ETF는 사실상 '빚투'(빚을 내 투자)와 유사한 성격을 갖고 있다. ETF의 본래 장점은 여러 종목에 분산 투자해 위험을 줄이는 것이지만 단일 종목 레버리지 ETF는 이러한 장점을 살리지 못한다"면서 "금융당국도 그런 점들을 살펴봐야 한다. 변동성이 2~3배 확대될 수 있는 상품인 만큼 투자에 각별한 주의가 필요하다"고 설명했다. 끝으로 코스피 1만 선 돌파 가능성에 대해서는 긍정적인 전망을 내놨다. 김 교수는 "충분히 가능성이 있다"면서 "기업의 2분기 실적을 봐야겠지만, 1분기 실적보다 높게 나온다면 1만피까지 가는 게 이상하지 않을 것 같다"고 말했다. 정지윤기자 yooni@yeongnam.com

2026.06.19

[자유성] 5조달러 클럽

작금 엔비디아는 글로벌 기업 중에서도 '황제'급이다. 지난해 10월 세계 기업 최초로 시가총액 5조달러를 돌파한 데 이어 이제 6조달러를 넘본다. 2023년 1조달러를 기록한 지 불과 3년 만에 다섯 배 이상 시총이 늘어났다. '엔비디아' 이름은 부러움, 질투를 뜻하는 라틴어 invidia에서 따왔다. AI 시대의 총아 엔비디아는 이름처럼 뭇 기업의 부러움을 사고 있다. CEO 젠슨 황은 자못 한국 친화적이다. 지난 5일 방한한 그는 한국 기업인들을 만나 'AI 동맹'을 구축하고, 예능 프로그램에도 출연했다. 엔비디아의 승승장구로 글로벌 자산의 시가총액 순위도 다시 조명됐다. 꾸준히 오름세를 유지한 금이 32조7천억달러로 압도적 1위이고, 2위 엔비디아, 3위는 은이다. 그다음이 구글의 모기업 알파벳, 애플, 마이크로소프트, 아마존, TSMC 순이다. 국내 증시 '불장'에 힘입은 삼성전자는 급격히 덩치를 키우는 중이다. 한국 기업 초유의 시총 2천조원 새 역사를 쓰며 2조달러를 가시권에 두고 있다. 글로벌 자산 순위에선 비트코인 시총을 넘어 13위로 올라섰다. TSMC와의 시총 순위 다툼도 치열해질 전망이다. 삼성전자에 이어 SK하이닉스도 1조달러 클럽에 가입해 한국은 1조달러 기업 두 개를 보유한 국가가 됐다. 세계 시총 30대 기업 중 복수의 기업을 보유한 나라는 미국과 한국, 중국뿐이다. AI 랠리가 계속되면 시총 5조달러 기업이 추가로 나올 것이다. 삼성전자도 훗날 5조달러 클럽에 이름을 올릴 수 있을까. 박규완 논설위원

2026.06.10

[동대구로에서] 5월의 장미와 주식

주택가 사이 골목을 따라 걷는 게 즐거운 시절이다. 키 보다 조금 높은 담장 위로 흐트러진 빨간 장미들이 한 집 건너 한 집씩 얼굴을 내밀고 지나는 이들의 시선을 빼앗는다. 불어오는 바람과 함께 곁으로 온 향기는 또 어떤가. 괜시리 담장 곁으로 가 코 끝을 대어보는 일도 5월에 갖는 소소한 행복감이다. 괜히 계절의 여왕이 아니다. 5월의 향기도, 시선을 빼앗는 붉은 장미 송이도 6월이 되면 저물테지만, 세상은 여전히 장밋빛에 물들어 있다. 일주일 앞으로 다가온 지방선거나 주식시장이 그렇다. 화려한 장밋빛이 유권자나 투자자를 현혹하는지, 밝은 미래의 불을 켜는 것인지 당장은 구분하기 힘들다. 그래서 어렵고 아슬하다. 장밋빛 반응은 지방선거 후보자 공약보단 증권사들이 내놓는 삼성전자의 목표주가에 더 기민하다. 전통시장을 찾은 대통령에게 다가와 "주식에 승부를 봤는데 억대 수익을 냈습니다"며 인사하던 상인. 연예인 누구의 삼성전자 주식이 몇배가 되었다는 가십성 뉴스. 코스피 1만피, 1만5천피가 가능하다는 증권사 리포트도 온통 장밋빛이다. 한 애널리스트는 "달리는 말에서 굳이 내려올 필요 없다"는 말로 지금의 주식시장을 표현하기도 했다. 반도체에서 비롯한 유례없는 호황이 대세 상승장을 만들고 있지만, 빚내서 투자한 규모도 사상 최고치까지 불어났다고 하니 투자가 투기가 되는 위험성이 부각돼 보이는 건 지나친 기우일까. "거기요? 뭐하는 회사인지 몰라요. 전문적으로 투자하는 지인이 추천한 종목이라 들어갔어요." 주변 추천으로 매수해 수익을 봤다는 지인은, 추천인에 강한 신뢰를 보내고 있었다. 작은 성공의 경험은 그에겐 확신이 되었고, 앞으로 투자 방향을 결정짓는 것 같아서 내심 우려스러웠다. 다행히 코스피는 꾸준히 오르고 있지만, 조정이 오면 누군가는 손실을 입는다. 개인이 감정 동요 없이 그 시기를 버텨낼 수 있을지, 바로 이 지점에 우려가 있다. 지난 2~3일 간 나타난 하락장에서도 '한달 전 얻은 수익을 모두 반납했다'며 괴로워한 지인이 있었다.빚을 내 한 종목에 올인했다가 하루에도 수백만원씩 증발하는 계좌를 견디지 못하고 (주식을) 포기했다는 20대도 있다. '비싼 수업료'를 냈다는 경험담은 '내가 팔면 오르고, 사면 떨어진다'는 시장의 속설을 되새기게 한다. 감정에 영향을 받은 개인의 주식 투자가 보편적으로 얼마나 어렵고 힘든지를 보여주는 말이 아닌가 싶다. 세계 랭킹 1위 프로게이머 페이커 조차 감정의 동요로 게임을 망치는 일이 빈번하다는 고백을 한 적이 있다. 하물며 아마추어인 우리가 큰 변동성 앞에서 냉정함을 찾기란 쉽지 않다. 대구 직장인들의 평균 근로소득은 지난해 기준 월 332만2천여원이다. 수백만원 손실은 한달 치 급여를 날리는 일이 된다. 평범한 직장인들이 평정심을 찾기 어려운 이유다. 개인 투자자들은 수익이 난 종목을 손실 종목보다 더 빨리 매도한다는 분석이 있다. 수익 종목은 서둘러 보내고, 손실 종목을 오래 갖고 있는 게 바로 개인 투자자다. 감정으로 판단하는 매수·매도 타이밍의 엇박자는 '내가 팔면 오르고 사면 떨어진다'와 같은 속설을 만들어 냈다. 위험성을 간과해서는 안된다. 투기와 투자 사이 아슬한 줄다리기의 균형추가 어디에 있는지, 베팅이 아닌 투자인지 스스로 묻고 답을 찾아야 한다. 윤정혜기자 hye@yeongnam.com

2026.05.27

[사설] 8천 넘보며 널뛰기 한 코스피…위험한 ‘주식 영끌’

어제 코스피 지수가 7,643.15로 마감해 전날보다 2.29% 하락했지만, 장중 한때 7,999선까지 치솟아 8천 시대를 열 뻔했다. 반도체산업 호황 등으로 증시가 활황인 것은 긍정적이다. 하지만 정작 우려되는 것은 개인 투자자들의 움직임이다. 상승장에서 뒤처질 수 없다는 불안감이 생활자금과 대출금까지 증시로 끌어들이고 있기 때문이다. 집값 급등기에 부동산에 나타났던 '영끌'이 이제는 주식시장으로 옮겨붙는 양상이다. '영끌' 움직임은 빚의 증가로 나타나고 있다. 최근 5대 시중은행의 마이너스통장 사용 잔액은 40조7천억원을 넘어 3년여 만의 최고 수준까지 치솟았다. 여기에 증권사의 신용거래융자 잔고 역시 33조원을 넘어 역대 최고치에 근접했다. 이는 투자 판단보다 상승장에서 소외된다는 불안 심리가 시장을 움직이고 있음을 보여준다. 투자란 기업의 실적과 성장 가능성, 시장 환경을 종합적으로 따져 신중하게 결정해야 한다. 그러나 시장이 과열되면 사람들은 분석보다 분위기에 휩쓸리기 쉽다. 상승장에서는 수익만 보이지만 시장이 흔들리는 순간 손실과 이자 부담이 투자자를 압박한다. 이런 현상은 반복돼 왔다. 증시 급등기때 신용투자는 급증했고, 이후 조정장에서 개인 투자자들이 큰 피해를 입었다. 특히 신용거래는 하락 시 반대매매로 이어지며 손실을 더욱 키운다. 글로벌 경기 둔화와 금리 변수 같은 외부 충격은 순식간에 투자 심리를 얼어붙게 만들 수 있다. 대한민국 사회는 부동산 영끌이 남긴 상처를 경험했다. 같은 실수를 주식시장에서 반복해서는 안 된다. 코스피 8천 시대를 앞둔 지금 경계해야 할 것은 '주식 영끌'의 확산이다. 논설실기자 ynnews@yeongnam.com

2026.05.13

코스피 8천 기대감 속, 전문가 “상승장일수록 신중해야”

"시장에는 언제나 기회가 있습니다. 이번이 끝인 것처럼 보여도 또 다른 기회는 찾아옵니다. 기다리는 것도 좋은 방법입니다." 옥영경 iM금융지주 ESG전략경영연구소 연구위원은 새롭게 주식 투자를 시작하는 개인 투자자들에게 이같이 조언했다. 최근 코스피가 상승세를 이어가면서 새롭게 주식시장에 뛰어드는 초보 개인 투자자가 늘어나고 있다. 여기에 빚을 내 투자하는 '빚투'도 증가해 지난 7일 기준 5대 은행(KB·신한·하나·우리·NH농협)의 개인 마이너스통장 잔액은 40조5천29억원으로 '40조원'을 넘어섰다. 전문가들은 최근 코스피의 상승 배경과 시장 흐름을 충분히 이해한 뒤 투자에 나설 필요가 있다고 조언한다. 현재 시장은 일부 성장 업종과 특정 종목 중심으로 상승세가 집중되는 만큼 신중한 판단이 필요하다는 설명이다. 옥 연구위원은 "현재 코스피 시장은 특정 성장 산업과 일부 주도 종목 중심으로 자금이 집중되는 흐름을 보인다"며 "그동안 오르지 않았던 종목이 이제는 오를 것이라는 기대만으로 투자하는 것은 위험할 수 있다"고 말했다. 그는 투자 전 미국 증시 흐름과 기업 실적, 경영 전망을 제시하는 '가이던스'(Guidance)를 확인하는 것도 중요하다고 조언했다. 옥 연구위원은 "현재 실적뿐 아니라 앞으로 기업들이 어떤 실적 흐름을 예상하는지도 살펴볼 필요가 있다"고 했다. 금리 인상 가능성이 거론되는 가운데 '빚투'는 신중해야 한다고도 덧붙였다. 옥 연구위원은 "금리가 오르면 일반적으로 주가에 부담으로 작용하는 경우가 많아 주가 하락에 대출 이자 부담까지 동시에 커진다. 하락세가 왔을 때 버티기 어려워질 수 있다는 점을 반드시 고려해야 한다"고 설명했다. 무리한 투자에 대한 주의가 필요하다는 지적도 나온다. 김도연 영남대 경제금융학부 교수는 "현재 코스피 상승장의 핵심은 '반도체'다. 삼성전자와 SK 하이닉스가 시장을 이끄는 상황"이라며 "최근 발표된 양사의 영업이익이 사상 최고 수준을 기록했다. 만약 이런 흐름이 연말까지 이어진다면 추가 상승 가능성도 있다. 다만 흐름이 계속 이어질지 누구도 장담할 수 없다"고 말했다. 김 교수는 투자 시 기업 가치 지표인 PER(주가수익비율), PBR(주가순자산비율) 등을 살펴보는 것이 중요하다고 강조했다. PER과 PBR 같은 지표를 함께 보면서 현재 주가 수준이 적절한지 판단하는 과정이 필요하다는 것이다. '빚투'는 위험한 선택인 만큼 본인이 감당할 수 있을 지를 따져봐야 한다고 조언했다. 그는 "빚을 내서 투자하는 것은 굉장히 위험한 방식이다"며 "수익이 날 때는 괜찮지만 반대로 시장이 하락했을 때 감당 가능한 수준인지 따져봐야 한다"고 했다. 정지윤기자 yooni@yeongnam.com

2026.05.12

[자유성] ETF 전성시대

상장지수펀드 ETF(Exchange Traded Fund)는 거래소에 상장돼 주식처럼 실시간 매매하는 펀드를 말한다. 특정 지수나 특정 종목, 자산군을 추종하도록 설계됐다. 1993년 미국서 출시된 'SPDR S&P 500'이 ETF의 효시다. 인덱스 투자 수요가 늘어나면서 지수에 포함된 수많은 종목을 뭉뚱그려 매매하는 형태로 비용과 비효율을 줄이려 한 게 ETF 탄생 배경이다. 국내 ETF 시장의 증가세가 폭발적이다. 한국거래소에 따르면 지난달 15일 ETF 순자산총액이 400조원을 돌파했다. 지난 1월 초 300조원을 넘어선 지 100여일 만에 100조원이 유입됐다. 2020년 50조원에 불과하던 시장이 6년 사이 8배 성장한 것이다. '머니 무브'의 방향이 ETF로 쏠린다는 해석이 가능하다. 정부도 ETF 시장을 주시하고 있다. 국내에선 10개 이상 종목, 종목당 비율 30% 이내로 ETF 상품을 구성하도록 한 규제 때문에 해외 증시로 돈이 빠져나간다는 지적이 많았다. 이에 정부는 단일종목 ETF를 허용하기로 했다. 조건은 까다롭다. 시가총액 비중 10% 이상, 거래대금 비중 5% 이상, 파생 거래량 1% 이상, 적격 투자 등급의 요건을 충족해야 한다. 합격선을 넘는 종목은 현재로선 삼성전자와 SK하이닉스뿐이다. 레버리지 배율은 2배로 제한한다. 금융당국의 '국장' 유인 포석에 '서학개미'들이 어떻게 반응할지 궁금하다. 테마형·액티브 ETF에 더해 단일종목 ETF까지. 자산운용사도 투자자도 차별화 전략이 더 중요해졌다. 박규완 논설위원

2026.05.07

[자유성] ‘가치 투자’

미국의 전설적인 투자자 워런 버핏은 '오마하의 현인'으로 통한다. 오마하는 네브래스카주(州)의 작은 도시다. 버핏의 거주지이자 투자지주회사 버크셔 헤서웨이 본사가 소재하는 곳이다. 버핏의 투자 이력은 1965년 망해가는 직물회사 버크셔를 인수하면서 시작된다. 그리고 지난해 말 버크셔 헤서웨이 CEO에서 물러났다. 1965년부터 버크셔 주식을 보유해 온 투자자들의 누적 수익률은 60년간 610만%라고 한다. 경이적이다. 같은 기간 스태다드앤드푸어스(S&P) 500 지수의 4만6천%를 크게 웃돈다. 워런 버핏의 황금률 '가치 투자'의 진면목이 드러나는 대목이다. '가치 투자'는 기업의 내재 가치에 기반해 주식을 선택하고 장기 보유하는 투자철학이다. 작년 9월 말 기준 버크셔 헤서웨이의 현금성 자산은 3천817억달러(약 560조원)에 이른다. 국내에선 배우 전원주의 SK하이닉스 주식 15년 '존버'(오래 버틴다는 뜻의 은어)가 화제다. 주당 2만원대일 때 매입해 4천%가 넘는 수익률을 올렸다고 한다. '전원 버핏'이란 수식(修飾)까지 붙었는데, '가치 투자'를 제대로 실천했다는 함의가 담긴 듯하다. NH투자증권이 지난해 연령대·성별 수익을 분석한 결과, '60대 이상 여성'의 수익률이 가장 높았다. 매매회전율이 낮은 그룹이 높은 수익을 올렸다는 의미다. 워런 버핏, 조지 소로스와 함께 글로벌 투자업계 '3대 천왕'으로 꼽혔던 짐 로저스 로저스홀딩스 회장의 간명한 아포리즘도 새겨들을 만하다. "Buy low, sell high".

2026.04.21

대구·경북 행정통합 시너지, 금융권으로 확산할까

대구·경북 행정통합 논의가 본격화되면서 지역 금융권의 기대감이 높아지고 있다. 행정통합이 성사될 경우 지역 경제 규모가 커지고 활력이 돌면서, 지역을 기반으로 하는 금융기관들의 수익성과 건전성 지표가 동반 상승하는 '선순환 구조'가 만들어질 것이란 분석이다. 금융권이 행정통합을 주목하는 가장 큰 이유는 '지역 경제 활성화'다. 지역 금융권의 실적은 해당 지역의 경기 상황과 직결되기 때문이다. 통합 대구·경북 출범으로 우량 기업 유치와 공공기관 이전이 활발해지면, 지역 내 자금 흐름이 원활해질 것으로 보고 있다. 기업들이 성장하고 가계 소득 수준이 높아지면 자연스럽게 대출 연체율이 하락하고, 이는 금융기관의 자산 건전성 제고로 이어진다는 논리다. 통합 지방정부의 재정 규모 확대에 따른 금융기관의 역할론도 부상하고 있다. 정부가 통합특별시에 대해 연간 최대 5조원, 4년간 최대 20조원의 재정 지원을 약속하면서 이를 관리할 금융기관의 중요성도 커질 전망이다. 또한, 행정통합 인센티브 중 하나인 '공공기관 이전 우선권' 부여에 따라 공공기관이 유치될 경우, 지역 금융권이 유치할 수 있는 공공기관 금고가 더 늘어나 굴릴 수 있는 자금 규모가 확대될 것이라는 기대도 나온다. 지역 금융권 관계자는 "행정통합으로 지역 경기가 좋아지면 통합특별시의 재정 자립도도 높아지고, 이에 따라 지역민의 경제 소득 수준이 높아질 것"이라며 "지역 경제의 성장은 지역 금융권의 성장으로 이어질 것"이라고 내다봤다. 최미애기자 miaechoi21@yeongnam.com

2026.03.09

전쟁 변수에 출렁이는 코스피…매수·매도 갈림길서 ‘갈팡질팡’

지난해부터 주식 투자를 시작한 직장인 박원준(38·대구 수성구)씨는 최근 출렁이는 코스피 시장을 보며 고민이 깊어졌다. 코스피가 6,000선을 돌파하며 상승 흐름을 이어갈 것이라는 기대가 컸지만 최근 미국과 이란 간 전쟁 여파로 증시가 급등락을 반복하자 불안감이 커졌기 때문. 박씨는 삼성전자와 SK하이닉스 등 이른바 '국민주'로 불리는 종목을 보유하고 있다. 상승세가 이어질 것만 같던 주식이 하루 사이 10% 이상 떨어지는 모습을 보이자 심리적으로 크게 흔들렸다. 박씨는 "이틀 연속 하락장이 찾아왔을 때는 어떻게 해야 하나 싶었다. 계속 주식 애플리케이션만 보고 있었다"면서 "주변에서는 주가가 떨어질 때 강하게 추가 매수해야 한다는 의견과 이미 고점이니 빨리 정리해야 한다는 이야기가 반복적으로 들려오고 있다"고 말했다. 미국과 이란 전쟁 여파로 코스피가 '롤러코스터 장세'를 보이면서 대구지역 개인투자자들 사이에서도 매수와 매도를 둘러싼 고민이 깊어지고 있다. 8일 한국거래소에 따르면, 이달 들어 5일까지 코스피 시장의 일평균 상장주식 회전율은 2.38%다. 지난달 1.66%보다 0.72%p 증가한 수치다. 시장이 급격히 흔들리면서 투자자들의 단기 매매가 늘어난 영향으로 풀이된다. 최근 코스피 시장의 변동성도 크게 확대됐다. 미국의 이란 공습 이후 첫 거래일이었던 지난 3일 코스피는 7% 하락하며 크게 밀렸다. 하락세는 다음날까지 이어져 지난 4일에는 낙폭이 12%까지 확대되며 역대 최대 하락률을 기록했다. 그러나 이후 저가 매수세가 유입되면서 5일에는 9.6% 급등해 2008년 글로벌 금융위기 이후 가장 큰 상승폭을 나타냈다. 이처럼 증시 변동성이 커지면서 '빚투'(빚내서 투자) 움직임도 다시 늘어나는 분위기다. 주가 급락을 매수 기회로 판단하는 투자자들이 증가하면서 마이너스 통장 대출 규모 역시 빠르게 확대되고 있는 것. 금융권 집계 결과 지난 5일 기준 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 개인 마이너스 통장 잔액은 40조7천227억원으로 나타났다. 이는 한도가 아닌 실제 사용된 대출 잔액이다. 지난 2월 말 39조4천249억원에서 5일 만에 1조2천979억원 늘어난 규모다. 실제 영업일 기준으로 보면 3일부터 5일까지 사흘 사이 약 1조3천억원이 증가했다. 직장인 이모(40·여·달서구)씨는 "주변에서 코스피가 앞으로 더 오를 것이라며 대출을 받아서라도 투자해야 한다는 이야기가 많다"며 "최근 주가가 크게 떨어졌을 때 저점 매수 기회라는 말을 듣고 대출을 받아 투자해야 할지 고민 중"이라고 말했다. 다만 전문가들은 전쟁이라는 불확실성이 큰 상황에서 무리한 투자 방향 설정은 위험할 수 있다고 경고한다. 옥영경 iM금융지주 ESG전략경영연구소 연구위원은 "전쟁 상황의 전개 방향을 예측하기 어려워 당분간 증시 변동성이 이어질 가능성이 크다"면서 "특정 방향에 크게 베팅하기보다는 분할 매수와 분할 매도 등 신중한 투자 전략이 필요하다"고 말했다. 정지윤기자 yooni@yeongnam.com

2026.03.08

고영철 제34대 신협중앙회장 6일 취임…“위기는 돌파하는 것”

고영철 제34대 신협중앙회장이 6일 신협중앙연수원에서 취임식을 갖고 본격적인 업무에 들어갔다. 고 신임 회장은 이날 취임식에서 "우리는 지금 중요한 기로에 서 있다"면서도 "위기는 피하는 것이 아니라, 돌파하는 것"이라고 강조했다. 그는 이를 위해 "재무적으로 어려운 조합을 반드시 회생시키고, 연체율을 3% 이하로 낮추겠다"며 △유동성 안전망 강화와 △소형 및 농어촌 조합 지원, △AI·디지털·핀테크 혁신을 통한 수익 기반 확장을 실천하겠다고 약속했다. 특히 고 신임 회장은 '현장형 회장'을 강조하며 "중앙회 사무실에만 머무는 회장이 되지 않고, 전국을 직접 돌겠다"고 다짐했다. 그러면서 "지난 선거는 경쟁이었지만, 오늘부터 우리는 하나다"며 "하나의 신협, 위대한 신협을 만들겠다"고 약속했다. 고 신임 회장은 지난 1월 7일 실시된 신협중앙회장 선거에서 당선됐으며, 임기는 2030년 2월 28일까지다. 정지윤기자 yooni@yeongnam.com

2026.03.06

코스피 6,000시대… 주식 팔아? 버텨? 더사? 개미는 ‘올라도’ 불안하다

40대 직장인 김모씨는 '국민주'라 불리는 삼성전자 주식을 보유 중이다. 과거 주당 5만~6만원대에 사들인 주식은 올 들어 가파르게 오르기 시작해 20만원마저 뚫었다. 300% 넘는 수익률을 손에 들었지만 어쩐지 불안감도 크다. 단기에 크게 오른 만큼 낙폭도 클 수 있다는 공포감에 이제는 수익을 실현해야 할지, 아니면 추가 상승을 기다리며 더 버텨볼지, 그도 아니면 또 다른 종목을 매수해야 할지 도무지 판단이 서지 않는다. 섣부른 결정으로 지금 상승장에서 소외될 것 같은 걱정과 변동성 커진 코스피 시장을 보면서 '적당한 때'를 놓치게 될까 불안하기만 하다. ☞5면에 관련기사 김씨처럼 코스피가 '꿈의 지수' 6,000시대를 열면서 개인투자자 사이에 기대감과 불안감이 교차하고 있다. 지수 상승을 이끈 대형주들을 비롯한 코스피 지수가 올해 들어서만 40% 넘는 상승을 기록할 만큼 급등한 탓에 차익 실현이나 추가 매수, 관망을 두고 고민이 커진 것. 코스피는 25일 유례없는 6,000선을 돌파하고 새 역사를 다시 썼다. 지수 상승 주요 동력인 삼성전자는 전 거래일보다 1.75% 오른 20만3천500원으로 신고가를 기록했다. 전문가들은 상승 속도가 빠른 만큼 단기 부담은 존재하지만 과거와 같은 '거품 장세'로 보기 어렵다는 평가를 내놓고 있다. 반도체 업체들의 이익 사이클을 고려하면 국내 증시가 여전히 저평가돼 있어 추가 상승 여력이 남아 있다는 이유에서다. 박상현 iM증권 연구위원은 "현재 시장을 이끄는 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 성장세가 올해에 그치지 않고 내년까지 이어질 가능성이 있어 코스피 상승 가능성이 열려 있다"고 추가 상승 가능성을 높게 봤다. 박 위원은 이어 "최소한 상반기까지는 하락 가능성보다 상승 가능성이 더 큰 국면이다. 이 같은 관점으로 볼 때 코스피 시장에서는 매수로 방향을 잡아도 된다"고 설명했다. 추가 상승에 무게를 둔 전망과 동시에 단기 변동성 확대로 과도한 추가 매수는 조심해야 한다는 경고도 등장했다. 엔비디아 등 글로벌 핵심 기업 실적과 외국인 수급 방향이 시장 흐름을 좌우할 가능성이 크기 때문이다. 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 전망이 변할 경우 지수에 영향을 미칠 수 있어 조정 가능성도 큰 만큼 추가 매수에는 신중해야 한다는 목소리다. 옥영경 iM금융지주 ESG전략경영연구소 연구위원은 "단기에 코스피 지수가 급락할 것 같지는 않다. 다만 포트폴리오가 전혀 없는 상태에서 과도하게 투자하기에는 조금 높은 수준"이라고 경고하면서 "너무 급하게 매수나 매도를 하기보다는 주요 기업들의 실적이나 외국인들의 매매 흐름을 확인하면서 단계적으로 접근하는 등 리스크 관리가 필요하다"고 조언했다. 정지윤기자 yooni@yeongnam.com

2026.02.26

‘8,170원→15,500원’ 1년 새 90% 급등…iM금융지주 ‘밸류업’ 시험대

30일 오전 iM뱅크 황금점(대구 수성구). 실적 발표를 앞두고 배당수익을 문의하는 은퇴자들의 발길이 이어졌다. 10년째 이 은행 주식을 보유 중이라는 김성호씨(65)는 "(iM금융지주)주가가 지지부진해 속을 태우더니 작년부터는 오르는 게 눈에 보인다"며 "시중은행으로 바뀌고 배당도 비과세로 받을 수 있다는 소리에 추가 매수를 고민 중이다"라고 말했다. 실제 iM금융지주는 시중은행 전환 이후 첫 성적표 공개를 앞두고 주가 1만5천원대 안착을 시도하고 있다. 지난해 초 8천원대에서 출발한 주가는 1년여 만에 두 배 가까이 뛰며 은행주 중 독보적인 상승세를 기록했다. 오는 4월 6일 예정된 결산 실적 발표는 이러한 주가 급등의 정당성을 증명하고 목표주가 1만9천원 시대를 열 수 있을지 결정짓는 분수령이 될 전망이다. 한국거래소(KRX) 데이터마켓플레이스에 따르면 iM금융지주의 종가 기준 주가는 지난해 1월 2일 8천170원에서 지난 3월 29일 1만5천500원으로 89.72% 급등했다. 주가 반등의 기점은 지난해 1분기였다. 시장 예상치를 웃도는 실적을 발표한 직후인 4월 29일 주가는 1만190원까지 치솟으며 2021년 11월 이후 3년 5개월 만에 1만 원 선을 탈환했다. 이후 안정적인 흐름을 유지하다 지난해 12월 26일 1만5천960원을 찍으며 52주 신고가를 갈아치웠다. 시장이 iM금융지주의 실적에 주목하는 이유는 '이익의 질'과 '주주환원 여력' 때문이다. 지난해 순이익이 전년 대비 100% 증가하는 데 결정적 역할을 한 것은 대손비용의 급격한 감소였다. 증권가는 올해 대출 성장 회복에 따른 이자이익과 수수료 이익 등 핵심 이익 개선이 실적을 주도할 것으로 내다봤다. 증권과 캐피탈 등 비(非)은행 계열사의 이익 기여도 확대가 실적 하단을 지지하고 있다는 점도 긍정적인 신호다. 특히 정부의 기업 밸류업 정책과 맞물려 '비과세 배당' 메리트가 부각되고 있다. iM금융지주가 보유한 비과세 배당 재원은 약 2천900억 원 규모다. 중소형 은행 중 유일하게 2027년 이후에도 비과세 배당을 실시할 수 있는 구조를 갖춰 최소 2년 이상 배당소득세 면제 혜택이 가능할 것으로 분석된다. 현재 증권가에서 제시하는 목표주가는 1만9천원대다. 현장의 투자 심리는 실적 발표를 앞두고 신중한 낙관론으로 기운다. 대구 수성구 범어동에서 자영업을 하는 강영기씨(45)는 "은행 주식은 배당만 보고 묻어두는 줄 알았는데, 최근 주가 상승폭이 커서 앱을 열어보는 횟수가 늘었다"고 했다. 실제 올 들어 은행주 전반의 조정장 속에서 지난 19일 1만3천820원까지 밀리기도 했으나, 배당 매력과 실적 개선 기대감이 유입되며 다시 반등 기조를 보이고 있다. 4분기 실적은 판관비와 대손비용 부담으로 흑자 폭이 다소 제한될 수 있다는 관측이 나오지만, 올해 대출 성장 회복이 실질적인 주가 견인차가 될 것이라는 분석이 힘을 얻고 있다. 하나증권 최정욱 연구원은 "비과세 배당 재원이 풍부해 중소형 은행 중 독보적인 배당 매력을 보유하고 있다"며 "이자이익과 비이자이익의 고른 성장세가 올해 실적을 주도할 것"이라고 분석했다. 최미애기자 miaechoi21@yeongnam.com

2026.01.30

지자체 금고 이자율 차이 왜?…지역 금융권 “지역 기여도 부분 고려해야”

28일 오전 대구 중구 대구시 동인청사 인근의 한 은행 지점. 창구 한쪽에는 '대구로페이' 발급 안내문과 함께 지역 소상공인 지원 대출 상담 창구가 마련돼 있었다. 지점 관계자는 "저희 은행은 지자체 금고 은행으로 공공 앱 운영이나 저금리 정책 자금 집행을 지원하고 있어, 단순한 예금 수신을 넘어 지역 경제 시스템의 한 축을 담당하는 셈"이라고 말했다. 전국 지방자치단체의 자금을 관리하는 금고 수익률이 처음으로 공개되면서 지역별 금리 격차를 둘러싼 논쟁이 가열되고 있다. 대구와 경북의 금고 이자율은 전국 평균을 밑도는 하위권에 머물렀으나, 금융권은 단순 예금 금리 수치에 담기지 않는 '지역 사회 기여'와 '재정 지원'이라는 구조적 역학 관계에 주목하고 있다. 이날 행정안전부 '지방재정 365'에 공시된 현황에 따르면, 1금고(일반회계) 기준 대구시와 경북도의 12개월 정기예금 이자율은 각각 2.26%, 2.15%로 파악됐다. 이는 전국 243개 지방정부 평균인 2.53%보다 낮으며, 최고치를 기록한 인천(4.57%)과 비교하면 절반 수준에 불과하다. 이번 통계는 지난해 지방회계법 시행령 개정으로 금고 금리 공개가 의무화됨에 따라 처음으로 실거래 데이터가 외부로 드러난 결과다. 수치상 대구·경북의 금리가 낮게 형성된 배경에는 '정기예금'에 국한된 공시 기준과 약정 시점의 차이가 자리 잡고 있다. 금고 계약은 보통 3~4년 단위 장기 약정으로 체결된다. 대구와 경북 금고는 고금리 기조가 본격화되기 전인 저금리 시기에 체결된 계약이 유지되고 있어 현재 시장 금리와의 괴리가 발생했다는 풀이된다. 행정안전부 역시 지자체별 금리 차이가 약정 당시의 기준금리 추이와 가산금리 적용 방식(고정·변동형)에 따른 구조적 결과라고 설명했다. 지자체 금고 선정은 단순 수익률 경쟁 이상의 기회비용을 동반한다. 대구시와 경북도의 금고 지정 평가 항목에는 예금 금리 외에도 △지역주민 이용 편의성 △금고 업무 관리 능력 △지역사회 기여 및 지자체와의 협력사업 등이 포함된다. 대구의 광역·기초 지자체 1금고를 수탁 중인 iM뱅크가 내년 말까지 대구시에 내놓은 협력사업비는 총 220억 원에 달한다. 실제, 현장에서 금고 은행이 부담하는 유무형의 비용은 공시된 이자율에 포함되지 않는다. iM뱅크 관계자는 "이번 고시는 정기예금 금리만 다뤘을 뿐, 실제 자금이 운용되는 수시입출금식예금(MMDA)이나 지방채 차입 금리 등은 반영되지 않았다"고 밝혔다. 대구로페이 운영 대행, 대구FC 공식 후원, 재해 복구 지원 등 지자체 정책 사업에 투입되는 자금 역시 지역 은행이 금고를 맡으며 지불하는 사회적 비용의 성격이 짙다. 금융권은 시중은행의 고금리 공세와 지역 은행의 정주 가치가 충돌하는 지점으로 이번 통계를 해석한다. 이자 수익 1%포인트의 차이보다 확보한 자금을 지역 중소기업 대출 재원으로 재투입하는 '자금 선순환' 효과가 지역 경제에 미치는 영향이 더 크다는 지적이다. 행안부는 향후 금리 공개 범위를 확대해 지자체 자금 운용의 투명성을 높이는 동시에 지역별 특수성을 반영한 평가 지표를 보완해 나갈 계획이다. 최미애기자 miaechoi21@yeongnam.com

2026.01.28